发行底价为18.58元/股，合计发行不超过170,344,445股，发行后公司总股本为309,011,111股。 
    枫彩彩色生态观光园位于中心城市人口达到100万以上，离城市中心2小时之内的地区，园区面积5,000-10,000亩，可复制性强，储备项目丰富，平台化运营后续盈利空间广阔。枫彩生态将以彩色观光园为核心，嫁接现代农业、观光旅游等多种产品，拓宽业务领域，盈利提升空间较为广阔。公司储备项目丰富，截至公告日，已签约和16、17年拟签约项目合计15个。 
    收购助力上市公司补齐周边游资源，并将显著增厚上市公司业绩，改善公司财务结构，解决项目资金需求。交易后大股东持股比例提升，帮助打开再融资空间。生态观光园将为上市公司补齐周边游资源，丰富景区业态；枫彩承诺15/16/17年扣非净利润分别为1.2/1.8/2.4亿元；配套资金将使上市公司资产负债率大幅降低，从而降低财务成本。交易后，当代集团及其一致行动人合计持股比例达到33.67%。 
    投资建议 
    三特索道"田野牧歌"品牌下在全国范围内打造"索道+精品酒店+民宿+运动+商贸零售"的"三特营地"，有利于挖掘游客消费潜力；梵净山试水景区信息化建设；枫彩观光园受益于周边游、亲子游的崛起，平台模式灵活、可复制性强，后续空间较大。 旅游行业供给侧改革，景区要素从过去单一的观光型目的地向重视文化内容、休闲体验、一站式全方位服务的综合度假区转型，同时移动互联网技术反过来推动景区信息化程度提升，效率提升有利于实现景区与周边旅游资源的线上整合，通过产品的多样化、个性化，能更好地为景区引流，并提升景区的盈利能力。三特索道作为稀缺的民营景区开发运营公司，有望成为景区供给侧改革的龙头。 
    交易前，预计15/16/17年基本EPS为0.14/0.20/0.34，对应PE211/148/87；交易后，预计15/16/17年摊薄EPS为0.08/0.64/0.96，对应PE351/47/31。维持增持。 
    风险提示：定增过会风险，特大自然灾害及疫情风险，项目培育低于预期风险