3）生态园兼具生产和观赏两重功能：培育园、生态园种植的树木一方面滚动满足新生态园苗木需求，一方面以彩色苗木、花卉构成核心观赏物，后期嫁接采摘、娱乐设施、马戏、婚庆、索道、营地、创意产业园等内容的空间极大。
    4）枫彩复制扩张的速度暂不受苗木储量的限制，单个观光园根据设计定位不同（乔木为主、花卉为主或灌木为主），对苗木的需求为100-200 万棵不等。目前公司储备500 万棵，每年产能100 万棵，苗木从培育到可使用状态需要2-3 年时间，可以支撑每年新建设2-3 个项目。
    投资建议
    城市周边游最大受益标的，看好品牌化运营的跨区域民营景区。观光游向休闲游升级，城市周边游为增长最迅速的细分市场之一；同时中产阶级崛起，服务消费的品牌化兴起。上市公司在“田野牧歌”品牌下打造“索道+酒店+运动+商贸零售”休闲综合体，民营机制灵活。收购的苏州枫彩公司凭借技术、规模壁垒，卡位中心城市周边资源，生态观光平台模式嫁接各旅游资源将发挥极大协同效应，成本方面享受税收优惠政策优势显著。
    交易前，我们对公司盈利预测为15/16/17 年基本EPS 为0.14/0.20/0.34，对应PE 分别为165/116/68 ； 若交易完成， 预计公司15/16/17 年摊薄EPS 为0.45/0.67/0.93，对应PE 为47/32/23，维持增持评级。
    风险提示：并购进程低于预期；旅游政策的变化；经济增长放缓；不可抗风险