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>> 华融证券-爱尔眼科(300015)-对香港爱尔追加投资,满足海外拓展需求-151229
上传日期:   2015/12/29 大小:   421KB
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评级:   推荐 作者:   张科然
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8 月份爱尔眼科国际(香港)有限公司完成注册登记,并于12 月初对亚洲医疗集团及下属子公司进行增资,拓展海外眼科业务。
    公司本次对全资子公司香港爱尔追加投资1 亿港币,主要是满足其海外投资业务的发展需要,加快国际化布局,进一步增强公司的核心竞争力和行业的国际影响力,属于计划之内的事情。
    双轮驱动,扩大市场覆盖面
    公司坚持双轮驱动的发展模式,通过新建或并购的方式加快地级医院的网点覆盖,延伸公司医疗网络的触角。2015 年前三季度通过自有资金新建了宜章爱尔和长沙湘江爱尔眼科医院,收购了娄底眼科医院、荆门爱尔、孝感爱尔奥视眼科医院以及自贡爱尔康立眼耳鼻喉医院,并在长春试点爱尔视光门诊部。另一方面,爱尔中钰医疗产业并购基金已分步投资建设多个医院项目,为公司积累了优质标的。
    投资策略
    我们预测2015-2017 年每股收益分别为0.41 元、0.51 元和0.65 元,对应PE 分别为79 倍、63 倍和50 倍,鉴于公司进入移动医疗行业,给予“推荐”评级。
    风险提示
    政策风险;连锁医院医师资源短缺风险;医疗安全事件等。
    
 
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