公司作为铸造行业行业知名的企业，主要客户均为通用电气、艾默生、卡特彼勒等全球知名企业，增发后公司的财务成本大大减少，建立起完整的航空发动机及燃气轮机零部件智能制造生产线，能够明显带动公司业绩增长。
    核电装备业务快速增长，核电后市场一片蓝海。应流股份具有核电主泵泵壳核一级资质，已经实现AP1000、CAP1400 及华龙一号主泵泵壳国产化，处于行业领先。随着国内核电行业的快速发展，预计每年将有6-8 个新建机组，对应每年2-2.5 亿左右泵壳市场。公司与核九院2 所合作通过中子吸收材料跨入核电后市场，目前我国中子吸收材料依靠进口，随着我国对核废料处理逐渐重视，公司在核电后市场的布局有望带来远大于核电装备的增长空间。
    航空发动机及燃气轮机业务空间巨大，布局公司长远发展。公司铸造技术行业领先，成立应流航源公司专注航空发动机和燃气轮机叶片等零部件铸造。航空发动机叶片的单价是公司传统铸造件的数倍，随着我国两机专项的落地，航空产品的空间巨大。公司已经建立起完整的航空产品生产线，预计年产能可以达到1000 吨以上。
    GE 是公司的老客户，希望将部分燃气轮机叶片生产向成本较低的亚洲转移，如果公司产品开发顺利，将与GE 达成更深层次的合作。
    买入-A 投资评级，6 个月目标价45 元。预计公司15 年-17 年EPS分别为0.27 元、0.39 元、0.56 元，首次给予买入-A 的投资评级。
    风险提示：航空业务不达预期，核电行业进展受阻。