根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得通过。
    管理层、员工与股东利益高度一致。公司此次增发8 亿，其中董事长张曦将认购4.58 亿（57%）、员工持股计划认购1.42 亿（18%）。增发完成后，董事长持股比例将上升至24.62%，增强了相对控股权。管理层、员工和股东利益高度一致，本次增发锁定期三年，公司将进入新一轮高速发展期。
    核心竞争力持续得到证明，优质纳米新材料的稀缺标的：公司凭借自身的纳米合成及分散技术，培育了多个高毛利尖端产品，并凭借其市场化的经营风格成功得以市场化，足以证明自身实力。作为A 股唯一的纳米新材料纯正标的，我们看好公司进入持续高速发展期。
    短期而言，公司正处于从单产品走向4 个产品放量的快速成长期。除陶瓷墨水外，今年新投放的纳米复合氧化锆、高纯超细氧化铝正持续放量，其主要应用领域的景气度均较高（包括医疗齿科、锂电池材料、蓝宝石材料、电子材料等）为明后年业绩高增长打下基础，预计整体年复合增长率达50%。目前根据我们的跟踪，部分氧化铝产能已经投产且进展顺利，已经得到下游认可，并开始小批量供货。
    长期来看，一方面推进产业链下沉，另一方面与外延共舞，天花板未见。未来的看点包括：1）参股爱尔创25%的股权，使得公司向下游制品领域得以延伸，市场空间数量级放大；2）与宏濑科技合资成立山东泓辰（参股35%），布局锂电池正极材料。3）与涌铧投资成立了并购基金，外延式发展有望与内生增长共舞。
    维持盈利预测和投资评级。预计2015-2017 年的营业收入分别为6.64 亿（yoy +77%）、10.9亿（yoy +64%）、15.3 亿（yoy +41%），归母净利润分别为1.11 亿（yoy +75%）、2.02亿（yoy +82%）、2.81 亿（yoy +39%），对应EPS 分别为0.44、0.79、1.11 元，维持“买入”评级。
    风险提示：1）新品放量低于预期；2）原有产品业绩下滑；3）产品毛利率下滑