爱尔创致力于发展医疗齿科陶瓷、光通讯器件两大产业，作为国内最大的氧化锆全瓷牙产品供应商，最早提出并实施互联网+数字化口腔建设方案。深圳爱尔创是公司的重要客户，本次合作将有助于双方在原有的客户关系基础上进一步战略合作，发挥各自的优势，进行上下游的资源整合。
    ■纳米复合氧化锆下游应用广泛，公司放量在即： 见下页；
    ■公司优势在于掌握水热法技术，不断开发新型高纯纳米材料：见下页；
    ■陶瓷墨水行业进入高速增长期：见下页；
    ■高纯超细氧化铝有望实现技术突破，涉足高毛利锂电池隔膜市场：见下页；
    ■董事长与员工共同参与定增，未来发展可期：公司目前产品主要包括MLCC 基础粉和配方粉、微波介质材料、纳米级复合氧化锆、高纯超细氧化铝以及喷墨打印用陶瓷墨水等，广泛应用于电子、新能源等领域，均属于先进的陶瓷材料，技术含量较高，长期以来被日本、欧美等厂商垄断，公司进口替代空间广阔。随着纳米氧化锆、陶瓷墨水、高纯超细氧化铝项目投产，公司业绩有望高速增长。公司定增8 亿用于氧化锆和氧化铝项目的扩产及研发中心升级，并同时推出员工持股计划，与董事长共同认购公司定增股票，锁定期三年，显示出对公司未来发展的强烈信心。我们预计公司15-17 年的eps 分别为0.45，0.75 和1.00 元，给予买入-A 评级。
    ■风险提示：下游应用不达预期，汇率变化