>> 元大证券-新松机器人(300024)提供一站式服务的中国机器人领先者-151006
| 上传日期: |
2015/12/19 |
大小: |
1232KB |
| 格式: |
pdf 共17页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
黄柏璁 |
| 下载权限: |
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产品组合较为完整多元:新松为中国最大的机器人厂商,中国工业机器人市占率约达4%,原因是该公司产品组合较为完整多元,为客户提供多样化工业解决方案,涵盖汽车、EMS、半导体、物流等领域。除了工业机器人外,新松的业务版图亦扩及服务型机器人、自动导引车(AGV)、特殊用途机器人、军用机器人等,使其得以全方位把握机器人风潮崛起的商机。 垂直整合程度较高:相较于多家中国同业,新松垂直整合程度较高,可自制主要的机器人零组件,无须过度依赖国外供货商提供控制器与伺服系统,因而使新松享有较大的成本优势,同时提供优于同业的售后服务。 与中国政府关系较为紧密:沈阳自动化研究所持有新松27%股份,而其为中国政府研发军用与特殊用途机器人的重要研究机构。在此关系下,新松不仅可因政策支持获得更多资源,亦能切入特许的国防项目,如军用机器人等。 盈利展望:研究中心预估新松2016/17年每股收益达人民币0.9/1.2元,年复合增长率35%,高于2013-15年的26%。
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