投资要点
    中标中央政府集采奠定标杆案例，服务器和存储放量在即：中央政府对本土化自主研发产品的采购需求逐步加大，对IT 国产化要求越来越高，新云东方是国内首家基于Power 芯片的可信服务器生产商，采用Power7+，Power8 处理器技术，可满足高性能、高可靠性、自主可控、国产化、可定制化等不同方面的IT 需求。中央政府采购协议供货项目是我国目前最高级别的政府采购项目，此次小型机的集采中IBM 并未入围，意味着新云东方在高端领域对IBM 全面替代的开始。NL 系列的服务器基于Linux 构建，为横向扩展数据和云环境奠定了坚实基础。子公司飞杰信息的飞杰青云中标中低端磁盘阵列招标，意味着服务器和存储即将放量，2016 年有望迎来业绩拐点。
    Power 架构优势显著，华胜云计算前景可期：（1）云计算平台最大的成本是电费和运营费，基于Power 架构的高性能芯片计算能力是X86 架构芯片的至少两倍以上，因此Power 架构服务器用于云计算整体性价比优于X86 架构服务器；（2）与国内本土第三大公有云平台（不考虑运营商）华云数据战略合作后，Power 将迈出应用于公有云平台历史的一步，由于性价比的优势，有望成为X86 在云平台方面的主要竞争对手；（3）华胜2010 年开始启动云计算战略，目前自主研发的云计算产品包括：超融合架构云一体机、基于开放硬件架构的高性能数据库整体解决方案、智慧运维监控管理平台、大数据决策分析平台等，并拥有众多云计算相关的解决方案：如云数据中心建设整体解决方案、IaaS 管理平台、容灾流程管理平台、绿色数据中心解决方案等。基于传统的积累，公司可以推出打通x86、Linux、Unix，公有云和私有云的平台做异构云，通过管理异构云来满足不同的需要，更适合垂直行业应用；（4）华胜云计算发展战略一方面是提供公有云服务器产品，另一方面进入
    私有云及服务市场，并可大力拓展政府电子政务云业务，公司引入IBM 曾经主管国内政府领域销售的前全球副总裁，对政府渠道的开拓有重要的战略意义。
    新产品持续发布，打造自主可控生态圈：在12 月10 号的北京自主可控信息系统专项重大项目进展发布会/华胜信泰战略暨产品发布会上，公司发布了20 多款基于Power 架构的高性能超算服务器，以及TOP 系列数据库、全面支持云计算的消息中间件和应用中间件产品。公司通过开源合作、源码授权吸收转化的方式，打造了完整的自主可控信息系统产品生态圈，是国内唯一一家具备此能力的公司。
    给予“买入”评级：考虑Power 服务器销售放量，我们预计2015/2016/2017 年EPS 分别为0.14/0.29/0.58 元，现价对应2015/2016/2017 年168/79/53 倍PE。华胜作为高端基础软硬件国产龙头格局已现，Power 架构云生态加速落地，首次覆盖给予“买入”的投资评级。
    风险提示：POWER 服务器放量销售的进度具有不确定性。