公司业绩确定回归增长
    公司通过品牌梳理，确定高档酒国窖1573、中档特曲和窖龄、低档头曲、二曲的品牌体系；实施大单品战略，今年国窖1573 清理库存完成，恢复强劲增长势头，是今年业绩增长的主要拉动力；中档酒三季度继续清理市场，今年有望完成，预计明年恢复较快增长。新管理层做品牌梳理、价格理顺、渠道养护已经初见成效。品牌梳理有助于重新提振公司的品牌形象，理顺产品体系，有助于集中资源和优势，提高运营效率。
    今年业绩确定性拐点，明年中高档有望带动业绩继续保持较快增长。
    投资策略
    预计2015 年-2016 年营业收入规模分别为61.56 亿、73.9 亿，归属于母公司净利润分别为15.4 亿、19.6 亿，对应EPS 分别为1.1 元、1.4元，对应PE 分别为23.3X、18.3X，给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1、宏观经济大幅下滑。2、食品安全事件。3、中档酒恢复低于预期。