五粮液提价后，国窖性价比优势显现，目前价格稳定，公司对国窖未来的发展充满信心，规划未来3-5 年，争取将国窖1573 销售恢复到鼎盛时期的规模，即5000-6000 吨。我们认为伴随整个白酒行业企稳、公司调整力度增强，国窖1573 未来将会有比较明确的增长。
    3、新任管理层聚焦产品结构梳理，从汇量式增长向品牌聚焦转变，背后是对市场环境变化的积极适应：公司今年对博大公司的低端产品进行了大刀阔斧的清理，产品条码从3000 多个砍到900 个，目前公司品牌清晰：核心是高端品牌国窖1573，下来是中档酒百年窖龄和特曲，再下来是低档系列头曲二曲，除上述产品，其他产品未来都不会带泸州老窖字样。此外，公司成立品牌专营公司，试水直分销模式，增强对终端的把控；积极建设电商运营团队，我们认为公司未来战略方向对路，有助于公司业绩的稳步提升。
    4、盈利预测与评级：公司已明确走出底部，中高档酒销售恢复显著，明年业绩增长确定且弹性大，给予“强烈推荐”评级，预计公司2015-2017年的EPS 分别为1.17 元、1.72 元、2.11 元，对应PE 分别为21 倍、14 倍、12 倍。
    5、风险提示：
    1）管理层新上任，公司激励机制尚不完善，对业绩释放诉求不够强烈。
    2）高端酒水趋势性回暖，如果后续行业依然下行对公司将有压制。