单位运营成本低于美国低成本航空公司33%，未来单位成本仍有下降空间：通过采取"两单两低和两高"（单一机型和舱位，低销售费用和管理费用，高客座率和飞机日利用率）策略显著降低公司运营成本；目前单位座公里成本低于美低成本西南航空33%；预计2018年机队规模达到95架，单位座公里成立将进一步降低；公司通过外汇套期保值锁定了汇兑损失风险。
    借力上海迪斯尼，打造面向亚太航空市场的低成本航线网络：预计2016年6月，上海迪斯尼开园运营，开始年份客流量近1000万，运营稳定后年游客至少能达到3000万人。保守预计将给浦东机场带来500万的新增航空旅客流量。公司2016年将在日本成立合资低成本航空公司，在深圳设立面向东南亚的基地，构建面向亚太的低成本航线网络。
    投资建议
    公司作为国内低成本航空公司的领军者，预计今年净利润能够达到14.1亿元人民币，在上海迪斯尼的提振下，保守预计未来两年净利润复合增速将达到25%。机队规模达到95架后，单位座公里成本有进一步下降的空间。
    估值
    华东地区出境游持续高速增长，上海迪斯尼将成全球客流量最大的主题乐园。公司是迪斯尼开园最大的受益者，中期成长优势突出。预计公司2015年EPS为1.77元/股，2016年净利润增速达到24.6%，EPS为2.21元/股，当前股价对应的P/E分别为33.1和26.6。给予目标价格80元，对应36x 2016P/E，给予"买入"评级。 
    风险
    国际油价、人民币汇率大幅波动、地区冲突及突发传染疾病