连锁药店扩张，DTC药店加速布局，零售业务增速提升：公司全资子公司桂中大药房直营药店正在向周边城市扩张，今年新增梧州钦州两个核心城市的布局，药房170多家，比2014年新增20多家，并在南京、柳州、桂林三地开设DTC药店，向终端客户提供高值大病药品，截止2015年中期零售业务同比增长32%。 
     非公开增发提升资金实力，并实施员工持股计划：公司拟非公开增发不超过16.5亿元，用于医院供应链延伸项目和医疗器械耗材物流配送网络建设，同时实施员工持股计划，医药流通企业对资金的要求很高，充裕的资金能够有效加快公司的发展，预计明年上半年完成定增后，公司综合实力将得到加强。 中药饮片基地明年投产：公司募投项目之一南宁中药饮片加工基地一期工程已经基本完成，各类中药饮片产能2万吨，预计能够实现5亿产值，目前中药饮片配送在公司的医药配送中占比很小，投产之后新业务拓展将加快。 拓展医疗器械、耗材的物流配送：公司目前业务以药品配送为主，药品品规达到18000多种，基本覆盖了医院的常规药品和新特用药，但医疗器械和高值耗材的配送量很小，正在加速建设医疗器械和耗材的物流配送平台。医疗器械与高值耗材的配送集中度很低，但毛利率水平较高，有助于提升新的盈利增长点。 
      深耕广西省内业务，市占率提升空间仍然较大：公司医药物流配送规模在广 西省内第一，主要竞争对手为国药一致广西各级公司，但集中度依然不高，  柳州、南宁、桂林和玉林四个省市配送业务占公司总收入的80%，其他区域  扩张空间较大。  盈利预测 预计公司2015-2017年EPS为1.897元、2.425元和2.867元，同比增长25%、28%和18%。  投资建议 公司是广西省内医药流通龙头企业，在省内的竞争优势非常明显，拥有丰富的区位资源优势，未来公司将在提升覆盖面的基础上探索各类新的商业模式，如物流延伸服务、第三方物流、电子商务等；我们看好公司拥有的区位资源优势，可拓展的业务领域较多；"买入"评级。  风险提示 限售股解禁的压力 定增重组失败的风险 药品招标进程缓慢的风险 新业务拓展低预期