此次与隆化县人民政府签署合作协议标志着公司正式进军PPP 项目。公司收购的金山环保是国内污水处理行业优质企业，在市政污水处理领域具有良好的品牌形象、丰富项目经验及广大的客户基础，但此前由于受制于资金限制，无力承接大型PPP 模式项目。此次承接PPP 项目，充分体现公司雄厚的资金实力、充沛的现金流和金山环保水领先的处理能力及市政项目经验的协同效应。此次项目投资总额约为5 亿元，占 2014年公司营业收入总额的31.83%，若顺利实施，有望显著提高公司业绩。PPP项目不仅能够为企业带来后续稳定的现金流，而且还能够让企业获得良好的政府资源，有利于企业长远发展。公司未来有望参与更多PPP 项目，不断扩大环保产业规模，持续提升盈利能力。
    加速打造环保全产业龙头。公司通过收购优质工业及市政污水处理整体解决方案提供商金山环保进入环保产业，拟收购环评领域领先企业、专业从事建设项目全过程环境保护技术咨询与运营管理的综合性服务机构中咨华宇，将业务拓展至环评领域，进一步拓展公司产业链，丰富产品多元性。未来公司有望继续利用资本平台整合环保行业优质资源，以及向上下游供应链和服务领域延伸，有望打造“海绵城市ppp+污水处理+固废处理+土壤修复+净水处理”的全产业环保服务平台！财务与估值
    我们预计公司2015-2017 年实现净利润分别为2.22 亿元、2.56 亿元、3.02亿元，同比增速分别为12.6%、15.6%、17.7%；2015-2017 年EPS 分别为0.84 元、0.97 元、1.15 元。金山环保并表后2016-2017 年摊薄EPS 为1.34元、1.72 元，参考可比公司2016 年40 倍PE，上调目标价格至53.60 元，维持买入评级。
    风险提示
    收购中咨华宇失败风险，后续收购低于预期。