公司拟以 19.81 元/股非公开发行约 5048 万股募集约 10 亿元用于补充流动资产，其中实际控制人参与认购其中的约15%，锁定期三年，显示出对公司未来发展的强烈信心。考虑到实际控制人与上市公司利益的进一步协同，上调公司盈利预测，预计公司2015/16 年EPS0.62/0.77元(原0.60/0.76 元)。考虑到近期市场风险偏好有所提升，提升公司估值水平，给予2015 年48 倍PE，提高目标价至29.76 元，增持评级。
    定增补流对象及锁定期超预期。公司此次定向增发预案拟定对象包含六安信实资产管理有限公司、太仓铭源投资中心、宁波协慧投资合伙企业、李威和中信建投证券股份有限公司，认购股份限售期为36 个月。发行对象最终穿透至上海国资委、专业投资机构、自然人和实际控制人。
    资金补强后公司获取 PPP 订单能力有望显著上升。此次非公开定增发行募集资金10 亿后，公司资产负债率由43%下降到37%，公司承接PPP 订单能力有望大大提升。公司2015 年大力进军PPP 模式，以带动公司主业成长。公司联合成立贵州PPP 产业投资基金，也进入了江苏省财政厅公布的江苏省PPP 项目专业咨询服务机构库名单，这些成果表明公司朝着PPP 模式行进的步伐在扎实推进。社会上不同属性资金及实际控制人锁定三年参与此次定增表明了市场及公司本身对于公司朝着PPP 模式发展的信心与决心。
    催化剂：公司斩获新的PPP 订单，资金补强后可能的外延式扩张事项风险提示：PPP 订单承接进展缓慢，宏观经济政策风险，应收账款风险