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>> 安信证券-金固股份(002488)-深度分析-快速崛起的未来汽车生活服务平台-151118
上传日期:   2015/11/19 大小:   2278KB
格式:   pdf  共36页 来源:   
评级:   买入 作者:   王席鑫,孙琦祥
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自2014年公司积极探索产业升级转型,形成了以“钢轮主业、特维轮汽车后服务、EPS 环保设备”为核心的三架马车。
    ■打造汽车后市场“京东”+“美团”模式:公司汽车后市场O2O平台建设项目从线上平台、运营推广、线下整合及仓储物流等四个维度打造O2O+B2C 的汽车后市场运营模式,类似于“京东”+“美团”。
    汽车超人现已发展成为国内最大的汽车后市场O2O 项目,线上产品及服务内容包括轮胎、机油、洗车、保养等未来还将逐步拓展至全品类,APP 注册用户数100 万,月活跃用户数20 万,最新单月流水有望突破1 个亿,线下合作门店已经超过18000 家,基本实现了所有地级市的覆盖,远超行业第二名水平。公司还将自建仓储物流中心以提高供应链整合能力和运营效率。
    ■汽车后市场电商竞争已进入白热化阶段,看好汽车超人:具体分析见下页;
    ■产业线+金融线双线布局,盈利模式清晰:具体分析见下页;
    ■坚定看好公司转型发展的执行力和决心,维持“买入-A”评级:汽车后市场存万亿空间,我们坚定看好公司转型的执行力和决心,看好公司未来在竞争中成功突围,按照互联网的721 法则,未来公司很有可能成为汽车后市场领域的“7”,空间十分巨大!我们预计公司15-17年EPS 分别为0.14 元、0.18 元和0.35 元,维持“买入-A”评级,目标价40 元。
    ■风险提示:汽车超人发展不及预期。
    
 
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