同时拟以13.37 元/股向泰豪集团等5 名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，发行数量不超过2243.82 万股，募集配套资金总额不超过3 亿元，占拟购买资产交易价格6.38 亿元的47.03%，其中泰豪集团拟认购1.5 亿元。交易完成后，泰豪集团持股比例将由21.68%降至21.10%，公司仍无实际控制人。
    简评
    1、剥离亏损业务，聚焦两大主业，实现稳定发展公司自2002 年上市以来，不断进行产业结构调整，持续进行剥离、并购与合作。公司2012 年起开始新一轮的经营策略转变，将电机、建筑节能等业务相继剥离，2014 年确定集中资源发展军工装备业务和智能电力业务的战略。军工装备方面，公司通过“内生+外延”的同步扩张实现军工产业的突出优势，目前军工业务主要分为军工电子、军工机电和通信指挥三大板块，各板块市占率且位居全国前三，新晋设立泰豪军工集团，继续积极推进产业并购和资源整合的步伐，旨在打造军工装备领域的规模化企业。智能电力业务方面，可细分为电网和电源两大板块，智能电力业务成立的3 年间发展势头迅猛，将成为公司未来重要的利润增长点。公司借助“技术+市场”双重优势，将着力打造成智能电力领域的专家型企业。近期公司推出员工持股计划，彰显未来发展信心。公司近年来利润实现高速增长，不仅与亏损业务的剥离有关，更与“军工+智能电力”两大主业的不断推进有关。
    2015 年上半年，公司实现归母净利润1340.99 万元，与去年同期（-3887.03 万元）相比实现扭亏为盈，前三季度归母净利润3017.48 万元，去年同期为-2649.11 万元。预计2015 年、2016 年、2017 年分别盈利8100 万元、1.11 亿元、1.55 亿元，年增长率在35%-40%之间，实现持续稳定增长。
    2、军工装备业务：“内生+外延”推动，打造军工装备领域的规模化企业
    泰豪科技军工业务起步早，通过不断的研究和探索，公司产品已在军工领域具备突出优势，产品均在细分行业占据前三的市场份额，逐步成为民参军领军企业。基于军工领域的先发优势，公司2014 年决定重点打造军工装备业务，加强研究和并购力度。公司军工装备业务收入由10 年前的1.2 亿元增长至2014 年的8.6 亿元，年复合增长率达24.4%，保持连续10 年稳步增长态势。军工装备业务毛利率基本维持在15-20%范围内。
    目前公司军工装备业务可细分为军工电子、军工机电和通信指挥三大板块，每个版块下属2-3 个子领域，具体介绍如表1 所示。军工装备业务围绕车载通信指挥系统、军工移动电站、导航和雷达产品的研制和服务，与科研院所、军工集团的深度合作，重点开展军工信息技术的研究与应用。产品主要供国防、军队等部门使用。
    公司与清华大学合作成立省级“院士工作站”，通过校企间的资本、产学研、人才培养等全方位强强联合的深度合作模式，实现公司自主技术的持续进步与领先，促进国防科技成果不断产业化。公司第一大股东泰豪集团与清华大学联合建立“清华大学—泰豪装备联合研究院”，大力开展国防科技工业领域先进科技项目及急需产品研发，目标成为国内一流的创新技术型装备研究院。
    2015 年7 月25 日，江西泰豪军工集团有限公司在南昌正式挂牌组建，标志着泰豪军工业务向集团化、专业化、体系化发展迈出实质性步伐。泰豪集团将公司现有通信指挥产品、军用电源产品和军工电子产品等领域的科研生产资源进行整合，以清华泰豪微电机公司为平台增资组建泰豪军工集团，聚力发展壮大军工产业。未来泰豪军工集团将围绕武器装备信息化、智能化的升级转型，加大系统与整机型号产品研制，加快军工行业内投资并购力度。目前，公司还通过参股的方式，进行雷达、弹药引信领域的合作研发，寻求新的增长点。
    我们认为，公司未来在军工行业会加强信息化领域的布局，在现有通信指挥系统、军用电站等业务的基础上，逐步向雷达、北斗等信息化领域进行产业链拓展。在军民融合政策不断利好、公司军工业务“内生+外延”持续并进的背景下，我们看好公司未来军工业务能够继续实现持续稳步增长，不断做强做大，最终打造成为军工装备领域的规模化企业。
    3、智能电力业务：“技术+市场”优势，打造智能电力领域的专家型企业
    公司智能电力业务虽然仅仅从2012 年起才开始贡献收入，但其经历了3 年的高速成长期，2012 年、2013年、2014 年分别实现收入2.0 亿元、11.1 亿元、19.1 亿元，仅用一年时间收入便超越公司传统强项军工装备业务，增长势头强劲。不