全年净利润仍有望实现10%-15%的增长。
    2、智能工具、机器人业务看点颇多
    公司收购华达科捷65%的股份，并借助其先进的激光应用技术，合作开发智能工具，目前已有四款产品在研发过程中，预计明年上市后可贡献7000 万元的年销售收入。此外，华达科捷拥有激光雷达等先进技术，后续将与杭叉控股合作开展AGV 叉车的研发生产，该技术也可应用于其他领域，市场前景广阔。预计华达科捷今年可实现销售收入1.9 亿，同比增长30%以上。
    公司直接和间接持有国自机器人39.36%的股份，是国自机器人的第一大股东。国自机器人主要产品有AGV、巡检机器人、机器视觉平台等机器人产品，并在机器人控制技术、工业自动化等领域拥有深厚的技术积淀。预计国自机器人今年销售收入可达1 亿元，同比增长100%以上。
    公司于去年下半年成立全资子公司杭州巨星机器人技术有限公司，专注于清洁机器人、安防机器人等服务机器人的研发和生产。目前扫地机器人已进入少量试生产阶段，具有扫拖一体功能，预计明年可推向市场。公司清洁机器人拥有较大的成本优势，并有望借助公司渠道优势，快速切入欧美市场。
    3、定增进展缓慢不影响公司业务推动
    由于受到股灾影响，公司定增进展缓慢，目前股价仍低于定增价15.67元。公司账上现金约15 亿，以自有资金先行投入，各项目进展并不受影响。五金工具垂直电商平台“土猫网”已经上线，自动仓储物流体系建设项目正有序推进中。
    4、估值与投资建议
    我们预测公司15/16 年EPS 分别为0.56/0.64 元，对应15/16 年PE为28/24。基于公司主业稳定增长以及智能制造业务的大力拓展，结合业绩情况和估值水平，我们继续给予公司“增持”的投资评级。
    5、风险提示
    智能工具和机器人业务成长不及预期。