经营平稳向上：受益于海外需求平稳和产品延伸，公司1 季度收入保持良好增长，而净利润有所下滑主要是因为投资收益同比减少47.7%至18 百万元所致，其原因包括杭叉利润增长放缓和中易和的多项业务处于投入期。
    公司同时预告1-6 月的净利润为186 百万元至230 百万元，较上年同期变化幅度为-15%至+5%。从全年来看，随着国自机器人的高速增长、普特滨江分红收益等贡献，我们判断公司投资收益仍将保持稳中有增。
    三个项目共同推进产业升级：通过此次增发，公司将研发安防机器人和家庭清洁机器人，并建立智能机器人的智慧云平台，客户可以通过云服务平台实时查看和控制；华达科捷则是以激光应用技术为基础，制造和销售激光投线仪、激光扫平仪等五金工具，与公司的手工具业务具有技术互补和市场协同的效应；而建设电商平台和自动仓储物流体系则是公司面向普通个人用户和小型企业用户，加快国内市场拓展的重要举措。
    盈利预测和投资建议：我们预测公司2015-2017 年分别实现营业收入3,207、3,683 和4,230 百万元，EPS 分别为0.588、0.701 和0.830 元（暂未考虑此次增发摊薄影响）。基于公司主业稳步增长并加快产业升级，结合业绩情况和估值水平，我们继续给公司“买入”的投资评级。
    风险提示：汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险。