我們相信，公司的行銷變革有望驅動公司的核心產品實現二次增長。
    公司主要產品包括三大天然植物藥，即血塞通系列、天眩清系列及蒿甲醚系列。
    總體而言，其成長動力依然充足。血塞通系列屬於三七皂苷類心腦血管用藥, 目前在三七皂苷市場中，中恒集團儘管市占率高達55%，但近期遭受單位行賄事件影響，其市場份額或萎縮，居於第三的昆藥集團有望受益。還值一提的是，國內三七產量規模接近需求的兩倍，供大於求的格局短期難以改變，三七價格將持續低位，有利於血塞通產品盈利能力的提升。
    昆藥集團今年提出聚焦心腦血管、專注慢病領域內的國際化藥品提供商的新戰略，將以植物藥為核心，全面發展高端化藥、生物藥。TEVA 是全球排名前20 位的製藥公司，在昆藥收購貝克諾頓剩餘股權後15 年內，TEVA 仍將指定其作為中國唯一的註冊、經銷代理，並建立長期供貨協定，TEVA 後續產品在中國的註冊仍將為公司帶來可觀的增長空間。另外,中國糖尿病藥物市場預期將持續高成長，公司目前切入糖尿病創新藥領域，後續發展值得期待。
    管理層增持彰顯信心
    昆藥集團原有植物藥主業內生發展穩定，行銷改革更有望提升產品銷售，原材料三七價格仍將處於低位，公司業績增長有望維持高增速。同時，公司戰略轉型及外延發展方向明確，持續發展可期。近期，公司實際控制人及管理層積極增持，增持價格約30 元，亦彰顯公司上下對未來發展的強烈信心。給予公司對應15 年每股收益40 倍估值，目標價為42.63 元，維持“買入”評級。(現價截至10 月30 日)