经营性净现金流增速同比下滑：前三季度经营现金流1.7 亿元，同比增速-20.3%，其中销售商品、提供劳务收到现金增速22.1%，购买商品、接受劳务支付的现金36.7%，因此经营性净现金流下滑更多是由于支出端所致。
    维持“买入”评级：由于新业务前期投入导致支出增加，公司业绩增速有所回落，但是我们认为公司所处的行业市场空间大，管理层经验丰富，长期竞争力仍然存在，基于最新财务数据，我们下调2015—2017 年EPS 0.20元、0.26 元、0.33 元，同比增长6.9%、31.6%、30.3%，分别对应PE 60倍、45 倍、35 倍。
    风险提示：1、新客户订单放量不达预期；2、原材料价格大幅上涨