募投项目投产及并购带来收入高增长
    光电技术产业基地项目、新能源及电动车线缆总成产业化项目、飞机集成安装架产业化项目三个项目规划产能分别为1525 百万元、460 百万元、149.92 百万元，三个项目从2014 年下半年开始陆续进入产能释放期。其中光电技术产业基地项目在2014 年底就完成了85%的投资，2015 年中报投资完成，3 季度产能进入完全释放期，是业绩增长的主力；新能源及电动车线缆总成产业化项目产能扩充至7.2 亿/年，也是业绩增长的重要助力，Q3 电动汽车连接器业务累计收入估计约2 亿元；此外，还有2014 年底并表的翔通光电，共同带来的收入的高增长。
    产品结构改善 毛利率提高
    产品结构改善一是高毛利的军品占比提高，军品占比提高约5%，报告期军品占比提高到约60%，2014 年军品占比约55%；二是民品中高毛利的电动汽车连接器占比提高，电动汽车连接器毛利率约20%，显著高于此前民品主力通信产品约13%的毛利率，同时收入占比由2014 年全年的约6%提高到201Q3 的约15%。
    期间费用控制较好
    公司Q3 单季销售费用、管理费用、财务费用分别为54.16、143.24、10.97 百万元，同比增速分别为17.00%、25.03%、16.63%，都显著低于同期收入增速，期间费用率同比下降1.90 个百分点，期间费用控制较好。
    现金流量减少1.83 亿元 但现金充足
    Q3 单季现金流量减少1.83 亿元，其中经营活动、投资活动、筹资活动现金流量分别减少0.51、0.45、0.88 亿元，经营活动现金减少主要是由于购买商品、接受劳务支付的现金，筹资活动现金流量减少主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，筹资活动现金流减少主要是因为偿债支付的现金。但公司现金及现金等价物余额9.18 亿元，现金充足。
    后续成长可期
    军品方面，预计行业规模增速15%，公司龙头地位显著，未来3 年军品收入增速20%以上；民品方面，在电动汽车业务的强力拉动及并购推动下，未来3 年民品收入增速约25%以上，公司未来3 年收入在22%以上。
    盈利预测及估值
    上调公司2015-2017 年归属净利润增速分别为72.41%、26.74%、25.93%，EPS（摊薄）分别为0.97、1.23、1.55，对应27 日的PE 分别为42.60X、33.61X、26.69X，公司估值相对中小板、军工板块均属于较低水平，而业绩增速显著强于中小板、军工行业整体水平，提高到买入评级。