2．我们的分析与判断
    （一）业绩符合预期，三季度盈利能力明显改善公司三季度单季实现营收8.03 亿元，同比增加13.06%，实现归属净利润3885.49 万元，同比增加37.20%；三季度单季EPS0.076元。三季度单季经营情况较公司上半年有明显改善。公司数字电视业务预计将保持平稳，空管和物流等涉军业务面临较好的发展，我们判断公司四季度盈利能力将有望继续改善。
    （二）空管业务和军用物流较快增长，关注四季度交货情况
    公司上半年完成非公开发行，空管和物联网成为主营业务。
    公司在我国军航空管市场地位较高，收入和利润来源稳定增长。目前公司在积极开拓民航空管市场，并取得一定突破。预计未来随着我国通航政策的放开，民航业务也将贡献可观收入和利润。
    物联网业务中，军用市场方面，公司的航材信息管理系统已在空军、海军、陆航部署，在该领域公司处于领先地位，未来公司还将在军用物联网领域继续开拓总参、总后等重点领域。民用市场方面，公司主要围绕商务部肉菜溯源系统、中药材溯源系统建设为方向，目前相关设备已推广到18 个大型城市中。物联网业务未来仍将保持较快增长。
    军品交付一般集中在四季度进行，考虑到今年是十二五的最后一年，四季度的军品交付情况存在超预期可能。
    （三）关注绵阳国企改革及集团资产注入进程
    公司的控股股东九洲集团2014 年收入规模突破200 亿元，净利润约6 亿元，仍有较大注入空间。公司实际控制人是绵阳市国资委，当前绵阳市正积极推进国企改革进程，集团和公司有望受益。
    3．投资建议
    空管业务和物联网业务成为公司发展亮点，公司未来仍有持续整合集团优质资产的潜力。预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.52和0.65 元，维持推荐评级。