二、分析与判断
    营业收入负增长主因百草枯水剂限产
    农业部发布百草枯水剂限产令规定:自2014 年7 月1 日起，停止百草枯水剂在国内生产，2015 年百草枯基本没有销售，除草剂销售2015 年1-6 月同比下降30.87%，减少金额1.3 亿，其他产品的销售都有所增长。
    以田田圈为核心的互联网农业生态圈全面推进
    年初，公司开始布局农村互联网，并在烟台、岳阳、焦作等地试点“田田圈”；2015年5 月11 日，公司“田田圈互联网联盟大会”在深圳隆重召开，即全面启动“田田圈”互联网发展战略，田田圈互联网联盟正式宣告成立。截至目前，公司田田圈线上有农集网（PC 端）、田田圈APP（移动端）两个运营平台，线下有与核心经销商、优秀零售店联盟的“厂商一体化”门店系统运营平台（种植大户专享的“超级会员卡”）。田田圈农集网系B2B 平台，其注册零售店（小B）已达7800 多家，交易额突破了4.3 亿元；拟深度合作经销商达400 多家，已签约232 家，并在20 多个省（直辖市）的400 多个农业县，开设了1100 多家田田圈农业服务中心店，田田圈门店的注册会员超过11.7 万名，APP 活跃会员数超过3 万多人。农金圈旗下的农发贷平台（www.nongfadai.com）今年3 月上线，截止目前会员数已突破12 万人，P2P 融资额达4.7 亿元，对种植户授信额达8.2 亿元。
    三、盈利预测与投资建议：
    预计15-17 年全面摊薄EPS 0.25、0.34、0.44 元，对应PE 为63、47 和36 倍。公司在互联网农业和农业服务的布局已经遥遥领先，各方面资源都在向田田圈倾斜，加上公司强大的执行团队，一定是未来农业服务和农业互联网千亿市值俱乐部最有力的竞争者，目前市值仅146 亿元，维持强烈推荐评级。
    四、风险提示：互联网垂直改造农资流通大潮中新的颠覆者出现的风险。