上半年公司不断加强期间费用管控，待摊销广告支出余额持续减少，期间费用率由一季报28.99%下降5.11 个百分点至23.88%，净利润增速快速回升。
    线上线下齐发力，床垫主业增长确定性高
    线下布局采取“大投入、小回报”模式开展，开店重质量轻数量，门店增长速度虽慢但单店销售增长及新客户培养效果较好。渠道拓展以线上平台开拓+O2O 方式完成，2012 年以来线上渠道销售收入持续高增长，公司定增方案已获得股东大会批准，定增参与者之一刘宇曾是窝窝团创始人，通过定增项目引入在O2O 模式方面具备丰富经验的投资者，推动O2O思路与公司产品营销结合，有望助力公司销售渠道拓展。
    智能床垫研发提速有望开辟智能家居新格局
    借助外部团队推动智能床垫业务发展，入股神灯科技深化参与智能健康领域技术研发，公司在传统睡眠产品领域拥有品牌和渠道优势，神灯科技研发团队与喜临门智能床垫团队形成优势互补，增资扩股后有望提升智能床垫成果转化效率，打造完整的喜临门科学睡眠系统，团队协作有望加速公司智能床垫研发项目推进。
    盈利预测与估值：
    从晟喜华视目前经营情况来看，可实现2015-2017 年扣非后净利润承诺，预计2015-2017 年，公司分别实现营业收入16.88 亿元、20.05 亿元、23.61 亿元，实现归属母公司的净利润2.01 亿元、2.50 亿元及2.96 亿元，EPS 分别为0.64 元、0.80 元和0.94 元，对应2015-2017 年PE 分别为26.79倍、21.45 倍、18.12 倍。
    维持公司“推荐”评级。
    风险提示：床垫产品线下销售增速放缓,期间费用管控不力挤压利润空间。