就2015 年第三季度单季而言，实现营业收入12.48 亿元，同比下降29.02%，与今年二季度相比，环比下降8.57%；实现净利润0.90 亿元，同比下降67.89%，环比增长38.46%，EPS 为0.16。其中营业收入的减少主要是由于同比大工程项目收入确认减少所致。公司预告前三季度净利润下降60%-80%，基本符合预期。
    智能变配电系统和中低压设备后期将有所改善，二次设备和配网业务行业层面趋势向好。公司的智能变配电系统业务三四季度应有所好转，该业务主要来源于国家电网集中招标和交直流特高压项目的二次设备采购，从招标的数量和价格上看，预计年内将保持同比平稳。配网业务也将有所缓和，配网子公司珠海许继上半年的收入和毛利率的大幅下降，配网业务的子公司珠海许继收入自2012 年山东配电自动化项目后持续下滑，13-14 年期间全国的配网建设增速偏慢，同时配网市场竞争日趋激烈，导致珠海许继收入有所下降，但珠海许继在配网业务上仍处于行业领先地位，13-14 年的毛利率一直保持35%左右。国家能源局下发《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》，2015 年投资不低于3000 亿元，十三五期间累计投资不低于1.7 万亿元，配电行业将迎来投资的高峰和长期的确定性成长。
    直流业务低于预期，但在手订单已超过15 亿元，预计四季度仍然会有直流特高压陆续核准招标。许继与西电、中电普瑞三家主导直流换流阀市场，后ABB 四方也进入国网中标名单，控制保护方面基本是与南瑞继保两分天下。公司2014 年成功中标灵州-绍兴特高压直流、鲁西背靠背直流工程等重大项目，其中灵州-绍兴特高压中标金额约7.9 亿交货期为15 年6 月，目前看交货进度晚于预期。特高压直流建设2013 年和2014年一直偏慢， 2015 年开始有很大增长，截止目前特高压已核准“两交两直”，同时国网新疆分公司将开展两条特高压直流±1100kV 线路的建设，是在哈郑线路后第二条和第三条“疆电外送”特高压直流输电通道。
    国家电网公司在年初的工作会议中在“四交五直”后继续规划了“五交八直”的特高压网络，许继未来2-3年内将持续受益于特高压的提速建设。
    智能电表业务进入平稳期，智能电源业务迎来政策利好密集期。智能电表业务进入平稳期，预计不会有过快增长，年底将保持平稳。14 年国家电网公司大力推行换电的充电模式，许继在其中受益颇深，今年上半年该模式的招标量有限，电源业务年中回落至13 年水平，另有充电桩业务和直流电源业务上半年保持平稳。
    三季度充电桩行业迎来政策利好密集期，10 月国务院下发《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，国家电网重启充电桩业务的集中招标采购，智能电源业务面临良好的发展机遇，后续潜力较大。
    公司第三季度整毛利率和净利率环比升高，仍低于去年同期。今年1-3 季度单季毛利率分别为23.87%、22.84%和28.34%，去年1-3 季度单季毛利率为31.47%、27.48%和35.84%。1-3 季度单季净利率分别为1.56%、5.97%和7.22%，去年1-3 季度单季净利率为12.38%、13.28%和18.01%.同时今年三季度营业外收入同比有一定增加，主要由于本期政府补助增加，去年1-3 季度单季营业外收入为6.47、25.45、6.72（单位百万元），今年1-3 季度单季营业外收入为13.57、14.43、26.07，三季度同比增加287.95%。四季度是传统旺季，公司14 年四季度单季度收入占全年总额的40%，净利润占全年总额的42.79%。
    前三季度期间费用率同比略有提高。公司2015 年前三季度期间费用率为20.03%，同比增加4.76 个百分点：其中前三季度销售费用为2.72 亿元，同比减少14.33%，销售费用率为7.95%，去年同期费用率为6.34%；前三季度管理费用为3.79 亿元，同比下降6.99%，管理费用率为11.06%，去年同期费用率为8.13%;前三季度发生财务费用0.35 亿元，同比减少13.57%，管理费用率为1.02%，去年同期费用率为0.80%。
    前三季度现金流出有一定减少，应收账款减少，存货上升。经营活动净现金流出1.42 亿元，同比减少136.76%，主要是本期对外采购付款较同期大幅下降；投资活动产生的现金流量净额 为6 万，同比增加92.40%，主要由于本期固定资产和在建工程现金投资增加；筹资活动产生的现金流量净额流出122.48，同比增长38.62%，主要由于本期对少数股东现金分红减少。应收账款有所减少、应付票据与年初增加明显，应收账款55.86 亿，比期初减少10.80%；存货22.55 亿，比期初增长21.50%；应付票据0.84 亿，比期初增加78.72%；预收款3.62 亿，比期初减少7.18%。
    盈利预测与估值