>> 兴业证券-宋城演艺(300144)2015年三季点评-千古情项目持续放量,收购IP有望拓展迪士尼模式-151027
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2015/10/28 |
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增持 |
作者: |
李跃博 |
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报告期内营收增长65.51%,归母净利润增长70.44%。源于千古情系列产品营收高成长以及全资子公司六间房于8月纳入合并范围。六间房2015年承诺净利润为1.51亿元。 IP内容加速积累,O2O产业链初步形成。7月公司成立的TMT产业基金,后完成投资两项优质IP:女性游戏制作商"暖暖游戏"和国内最大移动端漫画平台"布卡动漫"。IP内容的加速积累,有望将线上流量引到线下。同时,围绕这些动漫形象,公司有望丰富景区内动漫内容,在线下景区中培植这些动漫的主题巡游活动,营造粉丝经济;建设以动漫或其他优质IP为内容的娱乐场馆,走迪士尼发展的道路,未来想象空间很大。 盈利预测及投资建议:公司前三季度业绩靓丽,千古情项目是业绩主要增长点,六间房并表助力公司业绩提升。正在培育的泰山和福州千古情以及建设的桂林漓江千古情,未来有望接力助力公司业绩。公司亮点在7月成立的TMT产业基金投资游戏和动漫IP,拉开IP布局的序幕。未来有望形成以IP为核心,以线下千古情景区和线上六间房视频网站为平台的O2O产业链,走迪士尼的发展道路。预计15/16/17年公司EPS为0.52/0.67/0.82元,当前股价对应15年PE为47倍。 风险提示:政策风险
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