净利润增长81.19%，继续快速增长，毛利润率持续回升至35%，销售费用及管理费用等期间费用控制良好，净利润率达到4.66%，未来仍有上升空间。公司从国企改制为民企后，进行了管理层、业务部门以及生产线等多个层面改革调整，企业重新焕发活力，未来业绩将保持快速增长。
    2.国内DR 及MRI 龙头，将受益于国产医疗器械政策
    公司主要产品为DR、MRI 等。国内DR 销量增长稳定，年均增长率超过15%，公司是国内DR 龙头，已经实现全影像链核心部件自主研发，具有整机性能稳定、售后服务迅速等优势，在第一批优秀国产医疗设备产品遴选中，公司四大DR 系列产品入选，是DR 项目获优数量最多、类型最全的厂商。目前公司是装机量第一国内品牌，占据了超过20%的市场份额，未来随着质量标准提升及优秀遴选产品采购，市场集中度将进一步提升，公司作为DR 龙头受益最大。MRI 系列中，在永磁型MRI 上，因具有资源和成本优势，国内企业占据主导地位，公司在国内市场位列前3 位。同时公司1.5T 超导型也已经上市销售，形成MRI 完整产品线，未来MRI 系列将成为公司另一大业务增长点。
    3.远程影像及第三方影像中心市场空间广阔
    公司通过设立远程影像及第三方影像中心，实现了从传统的设备制造商逐步向服务提供商的转变。同时公司将与阿里健康云医院平台全面合作，有助于公司尽快建立独立医学影像机构互联网运作模式。目前已完成硬件及网络建设，开始正常运行。未来受益于分级诊疗及远程医疗的发展，远程影像业务将迎来发展机遇。第三方影像中心可有效缓解医院影像设备资源紧张、患者等候时间长等问题，同时公司作为设备厂商，建造中心成本低，只要做好医院导流即可实现业务快速增长。第三方影像与运程影像可形成协同，为患者提供医学影像的全方位服务，市场空间广阔。
    三、 盈利预测
    预计公司2015-2017 年0.21、0.37、0.55EPS 元，对应市盈率183、104、71 倍。公司是国内影像设备龙头企业，产品线丰富，将受益于国家支持国产设备政策，远程影像及第三方影像服务领域符合发展趋势，市场空间广阔。我们认为公司影像设备业务基础良好，影像服务业务弹性大，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
    四、 风险提示： 1、竞争激烈导致产品价格下降；2、新业务开展不及预期