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>> 中信建投-天银机电(300342)三季报点评:传统业务有望回暖,国防信息化领域持续拓展-151023
上传日期:   2015/10/23 大小:   316KB
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评级:   买入 作者:   冯福章
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其中,三季度公司实现营业收入14,165.07 万元,较上年同期增长34.62%,实现净利润2,851.08 万元,较上年同期增长了20.99%。
    简评
    冰箱新能效标准已经推出,传统业务有望复苏回暖2015 年第三季度,母公司实现营业收入9,792.17 万元,较上年同期减少6.94%,略低于预期。主要系冰箱行业整体增速不景气,家电销售下滑影响到相关配件行业市场。公司所在行业自6月份开始将进入淡季并延续至今,导致公司部分主营产品销量略有下滑。我们认为,公司全年传统业务有望回暖,新修订的《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》已经在九月底出台,预计16年10 月1 日后实施。新能效标准出台有望大幅提升公司主要盈利产品:无功耗起动器及变频控制器的市场需求,公司传统主业将迎来复苏回暖。
    国防信息化建设持续提速,华清瑞达业务拓展有望超预期2015 年三季度,控股子公司华清瑞达实现营业收入2,540.38万元,继续保持高速增长。我军国防信息化建设长期落后,信息化装备占军费总支出比例不足20%,而美军占比在60%以上,提升空间十分巨大。当前中央高度重视国防信息化建设,积极推动军队实现信息化跨越式发展。若国防军费维持两位数以上增长,未来5-10 年占比提升至与美军相当水平,则可释放万亿市场空间。华清瑞达是电子战攻防领域核心企业,在雷达目标模拟解决方案、高速实时信号处理等领域技术积累位居国内顶尖、国际一流水平。我们认为,受益于国防信息化建设持续提速,华清瑞达业务拓展有望超预期,全年实现3300 万以上净利润是大概率事件,未来发展空间将更为广阔。
    
 
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