为反映2015年3季度财报优于预期，且主要产品与新产品增长稳健，本中心2015/16/17年税后净利润预估分别上调1.1%/3.5%/5.4%，并上调目标价至人民币35元。 
    2015年3季度财报优于预期：2015年3季度营收/盈利分别同比增长35.1%/33.7% 至人民币6.04亿/1.68亿元，较本中心预估高出5.2%/10.7%。毛利率在新产品贡献带动下，扩张0.8个百分点至65%。由于公司近期推出三个新品牌"无限能"(2015年4月推出)、"每日每加"(2015年5月推出)、"健乐多"(2015年6月推出)，营业费用因而同比增长50.8%。 
    汤臣倍健主品牌稳健增长，新品牌营收持续放量：根据公司提供数据，汤臣倍健产品2015年3季度贡献营收占比逾90%，显示同比增长率稳健超过20%。我们预估2015年4季度营收将同比增长34.0%，主要由于公司销售渠道扩张，以及2014年4季度一进口品牌营收不如预期，导致基期较低所致。 
    9月厂房调研重点：分析师于9月中拜访汤臣倍健厂房，印证了我们对公司管理严谨且产线效率高的正面看法，而此二点对食品公司而言至关重要。公司第四期厂房预计将于2016年下半年运营，有望提供新产能支持未来增长。
    股票估值：汤臣倍健目前股价相当于26倍/21.2倍2016/17年预估每股收益，且2015-17年盈利年复合增长率有望达25.7%。本中心根据现金流量折现估值法，给予新目标价为人民币35元。