此次合作，双方将共同致力于政府大数据产品、平台推广，公司在授权下运营政府数据产品，而九次方提供所需的数据清洗、脱敏、脱密等工具，并销售政府数据产品，各50%比例分配利润。
    双方协同效应较高，公司数据产品技术实力和销售渠道加强。九次方在政府数据公开、数据交易、以及挖掘数据价值在各行业应用方面有较深积累；而华录集团国企的背景、以及长期深耕智慧城市与政府相关部门建立的良好客户关系，使公司在获取政府数据资源和运营权方面有先天优势，从而在政府大数据运营方面双方具备较高协同效应。公司此次与九次方战略合作，是9月与数据堂战略合作后又一重要战略部署，大大加强公司数据端获取、数据产品技术实力和产品销售渠道。
    政府大数据开放助力向“大数据运营增值服务”转型。之前由于受限于政策壁垒，公司政府大数据运营一直无法落地。而现在政府大数据的开放为公共数据和行业数据融合奠定了基础，而大数据产业链和技术能力也在逐步成熟，包括数据采集、预处理、存储、传输、分析等各环节。此外，数据应用场景的丰富使得公司从“系统设备+服务”的商业模式逐步向“基于大数据运营的多样化增值服务”商业模式转变。
    估值转换与业绩释放共振。根据公司业绩预告，我们预计3 季报扣非后归母净利润约为9000 万元左右，同比增长率超过60%。作为政府大数据运营龙头，公司商业模式转型估值切换与业绩释放共振、随着政府信息公开工作的推进，政府大数据运营的幕布已然拉开，未来十三五规划相关政策红利逐步出台也将是股价上涨的主要催化剂。
    盈利预测。我们预测公司2015~2017 年的EPS 分别为0.61、0.94 和1.45元（最新股本摊薄），未来三年年均复合增长率为55%。公司10 月21 日收盘价为37.83 元，对应2016 年预测EPS 约40 倍市盈率。考虑到公司政府大数据运营转型发展前景，我们认为公司可享有一定估值溢价。6 个月目标价为70 元，对应2016 年约74 倍市盈率，给予“买入”评级。
    不确定性因素。智慧交通拓展不达预期，政府大数据运营拓展不达预期。