我们认为8月人民币/美元中间汇率大幅贬值是主要原因，给负债主要以美元计价的航空公司带来巨额汇兑损益。另外，近期原油价格有所回升也可能一定程度上提高成本。
    行业景气仍可期。目前，受益于旺盛的市场需求，航空公司加大运力投入，航油价格同比大幅下降， 使得前三季度净利润均大幅上涨。预计随着十一长假和年底出境游旺盛，航空公司国际航线持续高增长。成本方面，油价持续低位，且人民币后续贬值预期降低，预计航空四季度仍将持续向好。
    推荐标的：推荐混改先锋东方航空，以及廉价航空代表，且大力布局东南亚航线的春秋航空。
    快递物流业持续高增长，中储股份定增获核准
    快递收入9月239.8亿元，同比增长33.6%， 10月14日李克强主持召开国务院常务会议，确定促进快递业发展的措施，培育现代服务业新增长点。
    中储股份定增获证监会核准，定增对象普洛斯混改加速可期。预计两公司合作将提速，成立的合资公司将尽快实现资产注入。且中储由大宗商品贸易转型消费品物流战略意图明显，契合现代服务业培育政策。虽近期可能业绩下滑较快，但中长期看公司具备重资产有力后盾，物流基础扎实。维持强烈推荐评级。
    板块表现
    本周交运板块上涨8.19%，涨幅跑赢大盘2.38个百分点，在申万28个一级行业中排14位。
    个股方面锦江投资、新宁物流、华鹏飞、日照港、强生控股涨幅分别为49.21%、46.27%、35.07%、27.30%、26.40%，表现较好。
    风险提示
    政策推动、政府资金投入不及预期。系统性风险。