由于需求低迷，国内四大主要煤炭生产商，中国神华(1088 HK/港币14.46,601088 CH/人民币15.64，持有)、中煤能源、大同煤业(601001 CH/人民币5.94，未有评级)和伊泰煤炭(3948 HK/港币5.79, 900948 CH/美元0.86，未有评级)在10月初打响了新一轮价格战。本月截至目前，秦皇岛热值为5500 大卡/千克的动力煤现货价下跌2%，即每吨下跌7 元至375 元/吨，已低于我们的预期。
    展望未来，我们预计煤价将在目前水平徘徊，随着冬季的季节性需求上升而小幅反弹。
    我们目前暂时维持预测不变，将在3 季度季报发布之后调整盈利预测。重申对H 股和A 股的持有评级。