评论：
    坐拥一线城市稀缺IDC 机房资源，建设投入持续使得业绩增速放缓。公司目前在北京亦庄和燕郊拥有超过7200 个可运营的IDC 机柜，已启动建设的上海嘉定绿色云计算基地预计可提供5000 个机柜，并持续在国内IDC 机房资源稀缺的一线城市进行布局，若拓展顺利有望在2018 年达到3 万机柜能力。公司前三季度业绩预告同比增速在7.58%-14.95%之间，增速下滑的主要原因是上海嘉定等地新IDC 项目处于投入阶段，前期费用、市场拓展及融资成本等方面开支较大。预计随着一线城市IDC 需求的不断增加，以及相关项目的建成投产，预计公司业绩增速将持续回升并购布局金融大数据, 并购与合作并行拓展云计算和大数据服务。中金云网在北京拥有占地面积100 亩、建筑面积10.15 万平方米的优质数据中心资产，积累了除工行外的三大行+人行、中国进出口银行、北京农商行、中国人保、新华人寿、国航等大型优质客户资源，并已成为国内第三方大规模的金融数据服务商。随着中金云网优质资产的注入，公司将在北京地区获得更多稀缺IDC 机房资源，进一步提升IDC 业务优势，为扩展云计算和大数据服务打下坚实基础。此外，同时公司与AWS 合作推进顺利，合作机制基本确定，预期未来随着AWS 在国内业务扩展，公司有望随之成长。
    并购优质互联网营销服务商，扩展大数据服务能力。无双科技的搜索引擎营销技术解决方案拥有行业领先的数据算法及综合服务能力，已成功推出多款服务加软件产品，并取得了百度核心代理商、360 搜索官方技术合作伙伴、360 搜索推广官方移动应用提供商、新浪广告交易平台认证接入商等资格认证，积累了去哪儿、当当网、聚美优品、中国电信、中国移动等大量客户资源。通过本次重组收购无双科技，公司能够借此进军互联网营销行业，进一步拓展公司大数据服务领域的能力。此次收购有望为客户提供一站式的“数据中心+SaaS”服务增加客户粘性，提高服务附加值，从而帮助公司为国内一流互联网综合服务提供商转型。
    风险因素: 并购未能实施或低于预期风险；IDC 恶性竞争风险
    维持“买入”评级。作为国内一线城市领先的IDC 运营商，公司在北京和上海地区拥有大量优质的IDC 机房资源以及未来三年并表的资源储备。随着数据集中存储、在线分析需求的爆发式增长以及一线城市IDC 机房资源的日益紧缺，公司IDC资产的价值和稀缺性将进一步凸显。此外，公司积极通过外延投资并购等方式加速云计算和大数据领域的储备和布局，逐步打造“数据中心+SaaS”云服务体系，向互联网综合服务提供商转型。鉴于本次并购中金云网和无双科技还存在不确定性，暂不考虑；考虑到公司在建项目成本支出与投产进度，调整公司2015-17 年盈利预测，按最新股本摊薄后，2015/16/17 年EPS 预测为0.23/0.50/0.79 元（原预测摊薄后为0.23/0.59/0.80 元）；考虑被并购标的业绩承诺（中金云网2016-18年承诺净利润1.3/2.1/2.9 亿元，无双科技2015-17 年承诺净利润0.35/0.46/0.59亿元），则对应备考EPS 预测为0.30/0.82/1.14 元，维持“买入”评级。