IDC 行业受益于互联网确定性高增长
    互联网及移动互联网的快速增长，使得行业客户由于自身的发展需要，对数据中心的需求日益旺盛，而云计算的快速增长也产生了对IDC 数据中心和带宽的大量需求；“宽带中国”战略的实施给“云管端”中相对发展较慢的“管”带来了巨大的机遇；公司作为基础设施提供商将直接受益于行业快速发展确定性高增长，并且2015-2016 年机柜数将逐步增长，有望翻倍。
    云计算将引领公司登上全新舞台
    云计算已上升到国家战略层面，在政府、金融、电商、游戏、视频等行业的应用将逐步得到完善。云计算应用的全面开展将大力推动我国IDC 行业的变革，有望打造良好生态链的公司才有可能在竞争中脱颖而出。而在信息安全重视程度日益提高的背景下，外商大概率无望拿到经营牌照，只能通过和国内厂商合作模式落地。公司和亚马逊拥有多年良好的合作关系，目前亚马逊在中国的服务器均在公司机房，非常有望同亚马逊采用微软与世纪互联“授权运营实体”的经营模式来运营。同时，公司自己也在云计算领域不断耕耘，以期在“混合云”领域有所突破。
    积极探寻创新方向
    IDC 行业是一个重资产的行业，对公司来讲，往轻做、往上做都是非常好的创新方向，并购也将是公司拓展业务范围、提升整体实力和竞争力的良好选择，尤其是在“云管端”三大支点共同齐发力的背景下，整个产业链都将打开全新局面，将是巨大的机遇。
    投资评价和建议
    公司未来1-2 年随机柜数增长及云服务的全面推进，将实现IDC业务的量价齐升。公司目前在售的机柜数约为6000 架，2015 年下半年到2016 年，在建的数据中心将逐步释放产能，届时机柜数将有望翻倍。而且，随着云计算的应用领域逐步扩大，公司单个机柜的收入也将有大幅提升，有望从现在的约10 万元/台提升到50 万元/台，大幅提升公司的盈利水平。同时，若实现与亚马逊的合作运营模式，参与分成，对盈利的影响将十分巨大。
    经过除权、市场面消息影响、红杉资本减持等事件，目前时点我们建议积极配置！考虑到IDC 行业进入快速发展期，云计算应用正式全面铺开，我们非常看好公司未来的发展，给予其卡位优势较高溢价，一期目标价120 元（对应市值327 亿元），买入评级！风险提示：1、与亚马逊合作不达预期，难以参与分成；2、在建数据中心投产进度慢于预期。