我们预计公司2015/16 年EPS0.13/0.34 元，同时参考当前可比公司PS 和PEG 平均值以及公司可能的其他国企改革事项，给予目标价19.5 元，首次覆盖增持评级。
    资金短板补强提升盈利能力，员工持股料将开启公司国企改革进程。本次募集资金将用于归还银行贷款和补充公司流动资金，公司自云投集团入主以来业绩一直受到资金短缺影响，财务费用高企直接侵蚀了公司的经营成果，公司资金短板补强后将直接提升公司盈利能力，扩大公司经营规模。
    公司为云投集团旗下唯一上市平台，云南省国企改革方兴未艾，公司的生态1 期员工持股计划参与此次定增意味着公司的国企改革进程拉开序幕，我们预计公司经营活力将得到提升。
    大集团小公司，预计国企改革可能性多。云投集团和公司是典型的“大集团、小公司”格局，截至2015 年4 月底，云投集团合并总资产约1132亿元，投资涉及铁路、旅游、林业、地产、石化燃气、金融、医疗等领域。
    云投集团以金控平台和国有资产运营投资平台为战略转型方向，云投集团内部资产梳理与整合预计存在较多后续看点及可能性。
    风险提示：定增方案未通过、订单增长不及预期、国企改革低于预期