考虑到下半年一般是工程结算的集中期，基数效应会逐渐减退，我们预计公司全年净利增速将小于上半年的高速，但接近翻番目标概率非常大，预测全年净利为7.88亿元，同比增长92%。 
    LNG相关业务改造依然是支柱，关注煤制油项目进度：公司指出，前9个月高速增长主要得益于能源净化综合服务业务的大幅增长。我们认为，传统焦化企业的LNG改造，以及相关的煤化工业务将是公司近两年业务稳定高速增长的关键。我们估算，公司面对的潜在改造订单空间依然有近200亿元，可以保证明后两年的业务稳定高速增长的需求。此外，我们将密切关注公司上半年签订的2个FT合成油项目进度，一旦项目投产后，证明在低油价下的盈利能力，将为公司未来的业务发展打开广阔空间。 
    公司估值吸引力逐步增强：我们认为公司目前股价正在逐步进入高吸引力的区域，公司动态递进EV/EBITDA已经低于2010年以来的均值16.9，目前为14。而15年动态递进PE目前为19.7，也已经接近自2010年以来16.1x的均值，我们认为公司价值投资的新引力正在逐渐增强。  
    盈利调整 
    我们寄予公司2015/16净利润7.88/11.8亿的预测，对应增长率为92%/50%。  
    投资建议 
    目前股价对应16.9x15EV/EBITDA /32.8x15PE，在环保相关板块标的中，估值处于较低水平，按其2010年以来的EV/EBITDA均值估算，目标价38.2元，维持买入评级。