智慧城市建设蕴含万亿空间，极具发展潜力，而物联网为实现智慧城市重要技术，将显著受益。其次，近期国家及地方政策大力推动智慧城市建设，预计后续相关项目将会逐渐启动，打开市场巨大空间。
    联合华夏海纳，设立汉威智源，延续外延发展战略
    公司外延并购已成为常态化发展策略。此次投资华夏海纳创投，利于汉威提升自身投融资能力，巩固并购成长的公司发展常态。同时利于借助其投资平台促进落实外延并购战略，加快物联网产业生态圈的补全。另外，公司投资设立汉威智源，致力整合资源打造智慧热力一体化平台，建设“智慧热力”项目示范标杆。智慧水务成功经验能够帮助快速打造智慧热力，补充智慧市政业务布局。
    社会热点或刺激应用市场增长，前景可观
    国家全面启动地下管廊建设，将开启万亿级市场。其后续数字化服务也具百亿规模，前景可期；冬奥会申办上层加大大气治理力度，预计相关环保投资持续加大，公司VOCs 环保治理业务有望受益；天津港事件引发全社会关注，公司工业安全布局此前联合上海英森深耕工业消防及气体安全领域，有望受益重大危险源自动化监控系统改造推进。
    风险提示
    智慧城市建设进展低于预期；外延吸收效果低于预期。
    物联网平台化价值空间巨大，维持“买入”评级
    持续看好公司在物联网平台化的领先布局，物联网规模要比互联网大得多，国内物联网相关公司价值还远未得到充分发掘。未来各垂直应用领域将诞生优秀公司，尤其是平台公司。公司具备良好物联网平台化发展潜质，有望成为重要物联网平台企业，具有巨大潜力。我们预计公司15-17 年净利润110/151/199百万元，EPS 0.75/1.03/1.35 元，同比分别增长91.2%、37.8%、31.8%。维持“买入”评级。