工业丝产能扩张50%以上
    公司现有涤纶工业丝的产能为13.5 万吨、帘子布的产能为1.5 万吨。未来新增产能主要是1.5 万吨涤纶工业丝、2 万吨安全气囊丝、2 万吨安全带丝、1.5万吨涤纶帘子布。受制于产能限制，公司的工业丝的销量一直保持在12 万吨左右，2015 年开始公司迅速扩张现有产能，其中涤纶工业丝的产能扩张40%，帘子布的产能扩张50%，伴随着新增产能的建成投产，公司将启动二次腾飞。
    涤纶工业丝供需现状逐步好转，市场集中度大幅提升
    2014 年涤纶工业丝的产能大约为167 万吨左右，行业开工率大约为80%左右，产量大约为135 万吨左右，表观消费量大约为100 万吨左右。未来2 年涤纶工业丝行业不会出现明显的产能扩张，需求增速基本保持在10%左右，因此涤纶工业丝的供需现状正在逐步好转。从市场集中度来看，恒力化纤、古纤道、海利得、尤夫高新纤维的市场集中度达到56%左右，预计未来涤纶工业丝的市场集中度会继续提升。海利得实现差异化战略，毛利率远远高于竞争对手，伴随着高毛利产品所占比重的逐步提升，预计未来毛利率会继续走高。
    涤纶车用丝稳定增长，安全气囊丝迅速放量
    公司现有安全带丝的产能为2 万吨，2014 年的产销量接近100%，产量远远满足不了需求，新增2 万吨的安全带丝预计将于2016 年投产。安全气囊丝的产能为1.25 万吨，2016 年将新投产2 万吨，过去3 年安全气囊丝的年均增速大约为60%，我们判断安全气囊丝未来2 年的年均增速至少50%以上。随着安全带丝、安全气囊丝的建成投产，公司业绩将持续稳定上涨。
    催化剂： 涤纶工业丝价差扩大
    风险提示：产能释放进度低于预期