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>> 兴业证券-中兴通讯(000063)2015年中报点评:4G 智慧城市驱动业绩高增长,M-ICT战略、新能源前景广阔-150909
上传日期:   2015/9/11 大小:   508KB
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评级:   增持 作者:   唐海清
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归属上市公司股东净利润16.16亿元,同比增长43.20%。 
    点评: 
    受益国内4G建设、智慧城市项目开展,营业收入同比增长21.56%。运营商4G建设规模仍然保持扩张,公司运营商网络业务营收同比增长30.58%,软件业务受益多地市智慧城市建设,同比增长36.11%。 
    成本费用控制良好。报告期成本+费用占比下降0.63%,资产减值较大,达到18.82亿元,而投资收益达到3.2亿元,导致营业利润0.76亿元,同比增长136%。归属母公司净利润16.16亿元,主要来自于营业外收入中软件公司增值税退税,国家税收政策指导下未来此项营业外收入将保持。 
    M-ICT提升公司附加价值,新能源业务前景广阔。M-ICT战略促进公司向运营服务商转型,扩大公司市场空间,提高产品附加值。新能源业务受益国家大力推动新能源汽车,电站建设加速,无线充电业务前景广阔。 
    盈利预测:短期业绩上,公司仍将受益4G网络和智慧城市项目建设,营收和净利润增长保持稳定。长期看,M-ICT战略、无线充电有助于扩大公司在物联网、新能源的市场空间,预计15~17年EPS分别为0.95元,1.14元,1.33元,维持"增持"评级。 
    风险提示:智慧城市项目不及预期、4G建设放缓、M-ICT战略失败     
    
 
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