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>> 兴业证券-艾派克(002180)世界通用打印耗材巨头,国产化替代沐春风-150909
上传日期:   2015/9/9 大小:   776KB
格式:   pdf  共12页 来源:   
评级:   增持 作者:   袁煜明,蒋佳霖
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公司在专利技术和销售渠道方面形成了独特的优势,大股东赛纳科技是国内打印机行业的领导者,研发出了国内第一台具有自主核心技术的激光打印机"奔图",被列为国家信息安全与设备15家指定供应商之一。 发展中国家通用打印耗材发展潜力巨大,中国集成电路进口替代趋势明确。通用打印耗材行业成长的驱动力来自于中小城市的崛起和对原装耗材市场的挤出效应,中国的通用打印耗材芯片受下游需求拉动和国产化替代推动,发展潜力巨大。中国是全球最大的集成电路市场。中国集成电路进口额是出口额的4倍,随着政策的加码,国产化替代需求迫切。 
    高效资本运作助力公司快速成长公司。未来将充分发挥内生外延的协同作用,公司与中科信息、中和普元、东方金桥等发起设立产业基金,投资于国内及海外集成电路设计行业等具潜力的公司。同时公司增发引入国家集成电路产业基金和国开装备制造产业基金,携手共同布局产品延伸占位。 盈利预测与投资建议:考虑增发后,预计公司2015~2017年EPS分别为0.64、1.00和1.28元,首次给予"增持"评级。 

 
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