预测传统业务2012 年EPS 为0.5 元左右，复合30%增长，提供安全边际。★★
    主要增长来自于：（1）数字化变电站带来的盈利能力提升；（2）电力电子和中低压等新产品带来的增量。★★2012 年矿山业务将实现全面销售，云母氧化铁和黄金业务将大幅拉升公司业绩，我们测算，2012 年公司矿山业务将为公司贡献EPS 为1 元左右，公司2012 年市盈率仅13 倍，估值偏低。
    青山矿业原定9 月份进入正式投产，但受雨季无法施工影响，铁灰生产推迟，11 月26 日，青山矿业云母氧化铁深加工项目正式试产。由于投产时间低于预期，公司2011 年未能实现矿山业绩，目前公司全力开展云母氧化铁销售工作，预计2012 年铁灰销售3 万吨，贡献EPS 为0.5 元左右。
    墨西哥矿山预计明年4 月份投产，该矿金矿平均品味3g/t。河南省地质矿产勘查开发局对墨西哥矿山已有5 个矿洞的检验结果显示，黄金矿品位高达16.02g/t。经对原德国人遗留的废石样化验，黄金品位高达20-15g/t。
    采用浮选工艺就能够对金、铜矿进行采选。按照目前计划的选矿能力测算，2012 年金矿有望为公司贡献EPS 为0.4 元以上。