投资要点：
    中报业绩大幅增长，浙江市场收入增长最快。公司上半年实现营业收入128.93 亿元，同比增长52.53%；实现归母净利润24.73 亿元，同比增长150.45%； 营业收入与归母净利润大幅增长，主要受益于方家山项目一号、二号机组及福清一号机组投入商业运行所致。从区域上看，浙江、江苏两地营业收入同比增长分别为49.78%和2.04%。
    控股股东具备产业链优势，未来存在资产注入预期。控股股东中核集团拥有完整的核科技工业体系，从核电技术研发、工程建设总包到整个核燃料循环及后段放射性废物处理处置。
    国际合作不断，未来受益“一带一路”战略。公司积极探索国际合作，与韩国水电核电开展核安全管理领域的对标与合作，并共同签署《关于加强核安全联合声明》，就后续具体合作实施计划达成一致。公司还与法国电力公司加强核电运维交流合作，促成福清核电与St.Laurent 电厂签署合作框架协议。
    投资评级不变，上调盈利预测：我们上调公司15-17 年归母净利润为44.66 亿元、53.88 亿元和63.08 亿元，EPS 分别为0.29 元、0.35 元和0.41 元（15 年和16 年之前分别是0.22元和0.26 元），对应市盈率33 倍、27 倍和22 倍。我们认为公司是A 股稀缺的核电运营标的，未来成长受益装机容量提升、集团资产注入和国际合作，重申“买入”评级。