资本开支：卫星厅建设项目短期影响不大，ROE有望继续提升 
    总投资约201亿元的卫星厅建设项目将于2015年11月启动，有望2020年投产，资金由公司自筹。我们认为短期对公司成本不会产生太大影响，主要源于：1）我们预计2015-19年公司年均净利润超过30亿元；2）截至2015Q1，公司账面净现金67亿元，资产负债率17.5%；3）借鉴历史经验，考虑到投资额分期投入，我们预计2018-19年投入资金占三期工程总投资比重约为60%。我们预计，2015-2019年间，公司将没有大量新增折旧、财务费用、人工成本产生，业绩有望持续两位数增长，ROE有望从12.8%提升至17.8%。 估值："买入"评级，目标价35元 
    我们2015-2017年EPS预测为1.28/1.67/1.96元，基于2016年3xPB得到35元目标价。