我们认为该计划将提升高管积极性，助推未来增长。 代理商通过杠杆持股，数量多覆盖广 
    同时公告推出第一期代理商持股计划，该计划募资9920万元，同样由老板集团出资29760万元作为优先份额，代理商杠杆为1：3，放大其收益。
    本次代理商持股计划金额较大，预计将购买占公司总股本1.8%的股票，覆盖全部77个代理商，并可以扩展到代理商的核心管理人员。我们认为这将增强代理商的积极性，加快公司市占率上升步伐。未来随着公司渠道继续扩张，我们预计公司还有可能推出新的持股计划，以涵盖所有代理商。 目前时点推出显示管理层信心，临时股东大会通过后将实施 
    核心管理团队和代理商持股计划还需要9月14日召开的临时股东大会批准，通过后管理层将择机在二级市场增持。由于受近期市场大跌影响，目前公司股价处于较低位置。在这个时点公司推出管理层和代理商两个持股计划，显示管理层对目前股价较有信心。我们继续看好高端品牌给老板带来的竞争优势，同时渠道扩张有望助推未来几年持续快速增长，以提升市场份额。 估值：维持盈利预测和目标价，重申"买入"评级 
    我们维持公司2015/16/17年1.68/2.24/3.02元的EPS预测，基于瑞银VCAM现金流贴现模型（WACC假设为7.3%），得出目标价53.8元。目前公司股价相对2015年PE为20x，低于历史平均约25x的估值，重申"买入"评级。