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>> 银河证券-鱼跃医疗(002223)净利润同比增长31.1%,白马价值显现-150826
上传日期:   2015/8/26 大小:   317KB
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评级:   -- 作者:   李平祝
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    公司在营业成本与“三费”的控制方面表现突出,增速均远低于销售收入16.66%的增速。2015 上半年,营业成本6.4 亿元,同比增长15.96%。通过精准化销售和精细化管理,公司的销售费用和管理费用均得到了很好的控制,分别为5,883.1 万元和1.02 亿元,同比分别为下降了7.02%和上升了4.94%。强健的市场销售渠道结合公司进一步强化内部管理,确保了公司净利润的高速增长,也是公司作为器械白马保持长期快速发展的根本。
    公司出口业务也保持了稳定增长,销售收入为9,668.9 万元,占比收入的8.9%,同比增长14.79%,毛利率上升1.39 个百分点,达到27.15%。
    (二)电商渠道引爆康复系列产品销售放量
    由于家用医疗器械对准确、安全的特殊要求,公司厚积薄发,经过多年的积淀,逐步具备与外资品牌同类产品相同的质量水平。
    同时,公司产品的物美价廉结合电商的平台良好口碑,销售扩张迅速,其中家用制氧机、电子血压计等核心产品在今年上半年的线上销量得以集中放量。
    正是由于电商渠道的爆发,公司康复系列产品(包含雾化器、轮椅、体温计、电子血压计、血糖仪等家用产品)的报告期内销售收入到达6.29 亿元,占营业收入比为57.8%,同比增长17.3%,同时毛利率上升了1.4 个百分点,到达36.3%。
    医院用器械中,医用临床器械由于去年同期基数较小,今年公司该项销售收入回复到13 年同期水平,到达1.01 亿元,同比上升了88.7%,占比收入总量的9.3%,毛利率为40.3%,提高了1.8 个百分点。医用供氧系列的销售增速和毛利率都有所下降,分别为4.2%和50.5%。
    
 
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