二季度营收持续高速增长，盈利能力相对稳定。公司二季度营收9.58 亿，同比增长87.2%，环比增长14.8%，二季度毛利率30.5%同比去年同期降低3.4%，环比一季度提升2.0%。公司上半年收入大增主要由于金属CNC 业务的持续爆发。根据中报披露情况，公司连接器产品收入下滑21。26%，屏蔽件出货金额同比额增长43.33%，而金属机构件增长则达到了317.74%。二季度公司三项费用达到1.25 亿，同比去年增长39.8%和一季度的14.8%大幅提升。
    行业龙头优势显现，享受行业红利。2015 年以来国产智能机客户开始全面导入金属机壳设计，预计全行业金属化渗透率在25%左右，而2015 年中国智能手机面临格局变化与洗牌，传统以来运营商渠道和三四线城市营销网络优势的品牌下滑严重，而依靠精装定位与互联网营销的华为、OPPO、ViVo、魅族、小米成为今年继续保持高速成长的客户，而目前长盈已经成为ViVO、OPPO、华为等客户的重要合作伙伴，分享行业爆发带来的红利。
    多元布局，积极寻求未来成长点。根据中报披露信息显示，目前公司已经开始布局高端装备制造、汽车电子、无人机、轨道交通、智能工厂等新兴应用领域。长盈精密一直是一家善于长线布局的公司，此前率先布局金属CNC 加工产业获得丰厚回报。我们相信智能工厂将成为公司未来重要的发展方向。
    重申买入评级。根据公司目前金属业务的巨大弹性，我们预计公司2015-17 年净利润5.5 亿、7.7 亿、10.1 亿，对应EPS 为1.00、1.39、1.81，考虑到公司的高速成长性和物联网布局，我们认为公司合理估值水平为2015 年40-45 倍，对应目标价40-45 元，重申买入评级。
    风险提示：金属结构件需求大幅低于预期。