点评：公司自我诊疗业务（OTC药品+保健品+个人护理等健康产品）实现销售收入21.07亿元，同比增长8.64%。我们预计公司OTC业务在近年基药制度推广导致OTC行业整体性不景气的背景下实现了恢复性的平稳增长。分产品来看，核心品类中的感冒品类实现了良好增长，胃肠、皮肤药品类则稳步增长，其他大健康产品诸如红糖姜茶、养卫宝等产品均已正式上市，市场反应良好。处方药实现销售13.56亿元，同比增长5.97%，增速有所回升。分产品线来看，重点培育大品种参附、华蟾素中预计华蟾素口服剂型销售增长较快；专科线领域茵栀黄口服液持续快速增长，骨痛贴膏、气滞胃痛颗粒等实现稳定增长；中药配方颗粒随着智能化中药房的发展增速得到较大提升，产能缓解将满足未来销售需求；抗生素业务则有所回暖，当期保持了稳定发展。
    盈利预测：我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.22、1.42、1.64元，对应估值18、16、14倍，公司作为国内OTC领域龙头企业和具有一定影响力的处方药企业，品牌渠道优势明显，产品种类也在不断丰富，未来有望保持长期稳健增长，目前公司估值不高，实现平稳业绩增长的概率也较高，继续维持其"增持"评级。
    风险提示：OTC行业持续低迷，抗感染业务下滑超预期。