二季度净利环比改善。公司二季度实现营收393.85 亿元，环比下降4.84%、同比下降22.55%；归属于母公司净利16.27 亿元，环比上升5.18%、同比下降1.01%，对应基本每股收益0.10 元，环比上升0.01 元、同比基本持平。
    公司各项指标均优于同业水平。上半年尽管粗钢产量下降1.3%，但由于下游需求不振，钢材价格加速下跌，中钢协钢材价格综合指数跌23%，公司普碳钢均价仅下跌15%；国内大中型会员钢企上半年利润16.4 亿元，较去年同期下降73.3%，而公司上半年实现合并利润总额44.0亿元，公司经营业绩持续业内最优。 通过降本增效，公司上半年钢铁主业毛利率达到14.55%，同比增长3.15 个百分点。
    整合一体两翼，制造商转型服务商。公司在2013-2015 规划中提出力争形成钢铁主业为“一体”、IT 技术和电商为“两翼”的业务结构。公司是我国唯二在信息化建设中全程自主开发的钢铁企业，以信息化推动“一体”钢铁主业发展已在规模化定制领域取得成效；在发展“两翼”上，公司拥有宝信软件，并在上半年与集团共同组建欧冶云商股份有限公司。上半年欧冶电商业务量291 万吨，同比上升63%，欧冶物流在全国范围内已具备全年仓储周转能力5000 万吨，欧冶金融获银行授信1627 亿元。
    央行汇率改革，三季度汇兑损失大幅增加。人民币汇率近期急速贬值，公司外汇融资综合融资成本率达到公司预设的本外币融资切换点，公司于三季度对全部美元短期融资实施切换，确认汇兑损失约12 亿元；同时对拟继续持有暂不切换的短期欧元融资、中长期美元和欧元债券按照贬值后的汇率进行了重估，预计重估汇兑损失约8 亿元；合计约为20 亿元。
    维持“增持”评级。汽车等下游行业持续低迷，影响公司盈利水平；长期看公司发力点将包括湛江精品钢铁基地的投产，以及公司在一体两翼布局上的持续发力。预计15-17 年EPS 预测0.19、0.36、0.44 元/股，对应PB 为0.88 倍，值得注意的是公司目前PB 低于1 倍安全边际风险提示：经济形势变化；下游需求变化及价格波动；公司经营治理；受人民币贬值影响，三季度公司计提20 亿元汇兑损失，致使公司前三季度归属于母公司股东的净利润同比下降50%-60%。