同比口径下公司收入增速和利润增速分别为-7.31%和-35.45%，量价情况都差于去年。不过和上一次行业低迷期（2012 年）相比，本次行业景气度更差，但是公司的盈利能力明显得以提升。
    2、行业已在底部，盈利和股价弹性大：行业景气度差已是共识，目前已达全行业亏损状态，价格下跌空间有限（玻璃期货价格已在底部横盘很久）；行业景气度恶化了一年半，行业产能处于持续收缩状态，公司由于成本优势明显，产能均满产发挥，2015 年预计产能将达到1 亿重箱，一旦行业好转（8 月以来淡季上涨，已有超跌回升态势），盈利弹性巨大。
    3、多维度寻求发展良机：公司目前做大做强的意愿十分强烈：第一，公司正在耐心等待行业整合，未来必然是行业整合受益者；第二，公司跟随“一路一带”战略玻璃行业内第一个出海布局，目前已经完成以马来西亚公司为主体投建1 条600t/d Low-E 在线镀膜和1 条600t/d 高档多元化玻璃产线项目的可研等前期工作；第三，积极开拓蓝海新产品，收购台湾泰特博公司（拥有电致色玻璃核心技术）49%股权，进入高端市场；我们判断公司将继续多维度积极寻求新的业务增长点。
    4、投资建议：目前行业盈利处于底部，下行空间有限，持续低迷下行业未来存整合预期，而公司低成本竞争力已形成，将是行业整合受益者；公司既有“胆大”的战略执行力，又有“心细”的经营管理能力，正多维度寻求新发展点；公司目前相对PB 估值处于底部，未来存在估值和业绩双升机会，预计2015-2017 年EPS0.24、0.55、0.80，维持至“买入”评级。
    风险提示：行业景气度继续大幅下滑，公司寻求业务发展不顺。