评论：
    1、 转让价与集团对应上市公司市值基本一致，价格合理
    从产权交易所披露信息看，交易方案分为两部分：首先，受让方受让射洪县人民政府所持有沱牌舍得集团38.78%的股权，其次，受让方对沱牌舍得集团增资1.1844 亿元注册资本，股权转让底价为55165 万元，增资扩股底价为148050 万元。总挂牌底价203215 万元，最终持有沱牌舍得集团70%股份，间接持有上市公司20.9%的股权，成为上市公司实际控制人。
    经过竞拍，天洋集团以23.51 元/股的价格竞得，实际出资合计38.22 亿元，其中10.37 亿元为38.78%股权转让价值，27.85 亿元为增资扩股（1.1844 亿元作为认缴注册资本金，其余26.66 亿元作为集团资本公积金）。沱牌集团估值为26.74亿元（=10.37 亿元÷38.78%）。
    按照停牌前收盘价（26.09 元）计算，转让的38.78%集团股权对应上市公司市值10.19 亿元（=88.07 亿元
    29.85%
    38.78%），与股权转让价值10.37 亿元基本一致，价格合理。
    2、 增发后集团多出近30 亿元，预计后期将有资产整合可能
    通过本次增发，政府获得股权转让款10.37 亿元，另外27.85 亿元作为增资入股集团，资金体量较大，预计集团后期将会整合更多资产进入，有可能是摘牌方天洋集团资产，或射洪县当地其他优质资产，从天洋集团业务布局来看，不排除未来集团在白酒业务之外，加码房地产、文化产业等项目，集团未来有可能会向多元化方向发展，集团更名亦有可能。
    3、 股价前期涨幅过大，估值仍略贵，短期有回落压力
    我们认为，沱牌有良好的酿酒积累和基酒储备，有面积庞大的酿酒产业园，有散落全国的低端消费基础，舍得酒虽然没有量，但品质还是有口碑的。应该说挂牌价格从长线来看并不算贵。
    不过公司估值虽然没有媒体解读如此之高，但公司自7 月初停牌，大盘仍在4000 点以上，停牌期间市场大幅震荡并回落，公司股价有补跌压力，另外从估值角度来看，目前公司停牌前市值88.1 亿元，对应15 年PS5.5 倍，高于同行估值水平，且公司本次重组方非酒业背景，入主后仍需较长时间在职工安臵和体系重建上，预计市场对公司观望情绪较重，短期股价有回落压力